[基本] 美股族群：SaaS公司是什麼？如何投資 SaaS股票？

本文大綱

1 什麼是 SaaS 公司？

什麼是 SaaS 公司？

利用網路提供網路服務的公司。SaaS 是「Software as a Service」的縮寫，利用雲端網路打造應用程式公司。

這些應用程式通常在公司自有的伺服器上管理，使用者通過瀏覽網頁或專門的應用程式操作或使用。

而且啊，SaaS 公司通常採用訂閱模式，會以每月或每年費用開始使用軟體，最常見的就是： Adobe Creative Cloud、Microsoft 365 、Notion、Canva 等軟體都是 SaaS 的經典公司案例。

跟的傳統軟體不同，SaaS 公司會定時維護更新新功能，好讓使用者持續訂閱並收取費用。 00年後出身的朋友，可能就較少的經驗是買光碟或下載無授權（非法）的軟體經驗了。

換句話說訂閱制的 SaaS 某種程度上，打擊盜版的存在，大大提升消費者付費的意願。

訂閱模式允許 SaaS 公司擁有經常性收入，這是吸引投資者的一個關鍵原因。

最重要的是，SaaS 股票：通常享受更高的平均估值

享受更高的退出收入倍數，擁有行之有效的商業模式

提供可預測的收入

為他們的客戶提供較低的進入門檻，因此他們很容易降低收購成本

傾向於輕鬆擴展

我們的 SaaS 投資培訓師 Cheng 通過選擇 SaaS 股票來增加他的投資組合，這些股票能夠創造長期經常性收入，並可能降低收購成本。

許多人追捧的 SaaS公司與其成功案例的績效，可能會是許多投資人的投資重點。但如果仔細查看公司財報，可能會大吃一驚，靠，一直在虧錢的公司，能投資嗎？

許多知名且產品優秀的公司都是嚴重虧損，即使公司的客戶數量一直在猛烈成長，卻總是處於虧損狀態。

原因在於這個行業競爭激烈，而各家公司都努力要超越競爭對手，以獲得市占率，而通常活下來的，就有機會成為寡佔的龍頭。我覺得這點也反映了美國市場的特色，資金效率非常高，投資人願意出錢，但是如果失敗，往往就是時代的眼淚。也反應了科技變遷速度之快。

投資 SaaS 公司需要一系列全新的指標，因為許多公司根本還沒有盈利。這些指標包括：

獲客成本（CAC）： Customer acquisition Cost ，網路產業的常見術語，知道這個服務為了獲得一位客戶花費了多少成本？一般來說，CAC越低越好。舉例：CAC = 行銷成本或銷售額 / 獲得的客戶數量
客戶終生價值（LTV）： Lifetime Value，白話來說，是一個顧客平均會在這個服務中花費多少錢。一般來說，LTV 越高越好。同時獲取客戶的成本不能高於LTV，反之，如果客戶終生價值很高，獲客成本的容忍程度也越好。
每月經常性收入 (MRR) 和年度經常性收入 (ARR)：呈現公司在不同時期預計會收到多少經常性收入。Monthly Recurring Revenue (MRR), Annual Recurring Revenue (ARR) 年度經常性收入 (ARR) = 年收入 / 客戶數量
客戶流失率 (Churn Rate) 這個指標反映了服務在特定時間內多少比例的客戶會流失。流失率 =（一段時間的客戶數（起始日）/ 一段時間的客戶數（終止日））* 100

市銷率 (PS)：告訴您股票在市場上的定價有多高。市銷率 = 市值 / 公司前 12 個月的銷售額；P/S 為 1 代表每 1 美元的營業額需要支付 1 美元。
複合年增長率 (CAGR)：投資成長股的關鍵
潛在市場大小(TAM)：total available market，用來呈現該服務的潛在市場規模有多大，總市場越大，投資跑到較長。電動車就是很好的例子。而公司的TAM大，再來關注的公司的執行效率了！